（原标题：现款流吃紧，圣诺医药陷董事涨薪质疑，CEO陆阳独家回话：多位高管已主动降薪）

本文起原：时间财经 作家：文若楠

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因董事薪报答额出现大增，圣诺医药（02257.HK）招致阛阓质疑。

财报数据夸耀，圣诺医药的董事薪酬从2022年的191万好意思元增长至2023年的337万好意思元，同比大增76.44%。硬币的另一面是，Wind数据夸耀，圣诺医药的现款及现款等价物从2022年的1.05亿好意思元减至2023年的0.24亿好意思元，在超60家港股18A生物医药企业中排行倒数。

针对此事，4月5日，圣诺医药在官方微信公众号中发布融会称，“财务上的董事或其他职工薪酬数字是包含现款及非现款的代价，单纯将2022和2023两组数字作比较，会以文害辞，得出令东说念主污蔑的论断”。该公告同期指出，“2023年的职工薪酬增长主要来自非现款的股权奖励支拨。在2022年，公司仅仅体验了一个多月的股权奖励支拨，而在2023年，公司则体验了一整年的股权奖励支拨。”

就高管薪酬变化的进一步细节，圣诺医药创举东说念主、CEO陆阳告诉时间财经，由于2022年董事和高中管层所持有的股票锁如期延伸了6个月，是以公司透过授予期权赐与一定比例的抵偿。“这项方案是从2022年11月运行认确凿践（详备不错参考港交所的公司公告）。从司帐角度上，也等于说2022年只记载了联系的非现款支拨一个多月，到2023年则是记载了一个齐全的财年的非现款支拨。”

“本年公司几位高中管齐主动忽视公司资金病笃，主动降薪，幅度为10%~50%不等。认简直降薪实践依然从本年2月15日运行持续实践了。”陆阳向时间财经表示。

现款流“亮红灯”

年报夸耀，圣诺医药开采于2007年，专注以核酸滋扰（RNAi）时间为中枢的新药开发。上市前，圣诺医药完成了5轮融资，共计融资金额近2.7亿好意思元，包括元禾原点、越秀产业基金、普华成本、基石成本、弘陶成本、隆门成本等投资机构均参与其中。

2021年12月，圣诺医药在港交所上市，募资净额为3.96亿港元。因开发了多个特有寄递平台，圣诺医药在小核酸药物赛说念中脱颖而出，被称为“中国核酸药物第一股”。

行为公司创举东说念主，陆阳领有25年以上的核酸药物开发教学，曾于诺华基因任职，并共同创立Intradigm Corp，后被基因泰克牵头收购。创立圣诺医药是陆阳的第二次创业。

管线方面，圣诺医药从当先专注于肿瘤及纤维化疗法，彭胀至抗凝疗法、心血管代谢疾病、补体介导联系的疾病及病毒感染（流感、HBV、HPV及新冠病毒）以及医学好意思容。2023年功绩公告夸耀，圣诺医药有逾越10个在研名目，STP705（适当症：鳞状细胞原位癌、基底细胞癌、局部减脂）、STP707（适当症：多发性实体瘤）、STP122G（适当症：抗凝剂/血栓性疾病）等均为公司的要点名目。

其中明白最快的是STP705，波及鳞状细胞原位癌、基底细胞癌两项适当症。2023年功绩公告夸耀，圣诺医药将在2024年进一步推动STP705（鳞状细胞原位癌）的研发进度，并基于好意思国食物药品监督贬责局（FDA）的造就意见用神思算了一项II/III期临床试验，展望在2024年第二季度向好意思国FDA提供关系磋商的最新明白；在基底细胞癌适当症上，圣诺医药则示意，“据圭臬经由，咱们磋商与好意思国FDA举行第II阶段追念会议，以获取彼等对咱们将来鼓吹STP705休养基底细胞癌的后期研发造就”。

目下，圣诺医药尚未有居品齐全营业化。在现款流病笃的情况下，圣诺医药怎么持续鼓吹现存管线研发，成为阛阓包涵的焦点。

功绩公告夸耀，2023年，圣诺医药取得其他收入141.4万好意思元，同比减少33.11%；年内损失8499万好意思元，同比收窄12.7%。

研发板块占据了圣诺医药开支的大头。功绩公告夸耀，2023年，公司共支拨约5438.2万好意思元，这一数字在2022年为6764.1万好意思元。

陆阳对时间财经表示，为了缓解圣诺医药的现款流压力，公司目下依然在作念相应的战术曲折，包括东说念主员精简、曲折管线侧要点、探索开拓管线名目BD（商务拓展）。

功绩公告夸耀，圣诺医药的雇员数目从2022年年末的225东说念主减少至2023年年末的145东说念主。据陆阳表示，戒指本年4月初，公司的雇员数目在70东说念主级别。

BD成为长进？

时于本日，港股18A轨制依然开闸6年，成本从热转冷。从往常能干的“核酸第一股”到如今现款流承压，掉落的港股18A明星企业不啻圣诺医药一家。

Wind数据夸耀，戒指2023年年末，永泰生物（06978.HK）账上的银行结余及现款为0.522亿元，且未有居品齐全营业化。财报数据夸耀，目下研发开支亦然永泰生物的支拨要点，2023年数额为1.77亿元。

本年3月末，手持两款上市居品的荣昌生物（688331.SH；09995.HK）发布定增公告，拟向不逾越35名特定投资者募资不逾越25.50亿元，用于新药研发名目。

财报数据夸耀，2023年，荣昌生物录得营收10.83亿元，同比增长40.26%，包摄于上市公司股东的净利润则损失15.11亿元，损失面较2022年扩大5.12亿元。

支拨方面，2023年，荣昌生物的销售用度为7.75亿元，同比增长75.90%；研发用度为13.06亿元，同比增长33.01%。而戒指2023年年底，荣昌生物账上现款及现款等价物余额仅剩7.27亿元。

不管怎么开源节流，关于立异药企来说，最为关键的仍是鼓吹最有后劲上市的居品的研发明白。陆阳对时间财经示意，“目下比较好的长进是作念时间平台和居品管线名目商务合营（BD）。此前，咱们莫得独特的BD部门，不外目下公司依然组织了一个‘攻艰’团队来负责BD事务，拓展国内和外洋的名目。目下咱们主若是鼓吹外洋上的合营，并带动国内的合营名目，但愿后续能暴露一些明白。”

实质上，在当下的生物医药大环境里，尝试通过BD名目分管管线开发的压力，同期拿到名目授权用度认为公司补充“弹药”，依然成为越来越多立异药企业的必选动作。从国内来看，BD的趋势依然从冷转热。

本年3月中旬，某18A药企BD负责东说念主就对时间财经示意，“当今阛阓上寻求BD合营的名目更仆难数”。

陆阳对BD的气派较为严慎。他对时间财经坦言，“在成本很火爆的时间，药企的资金相对充裕，会全力鼓吹我方的名目。但当资金越来越少，持续鼓吹管线的资金从那处来就成为一个问题。实质上，对外授权，合营开发和时间转让等BD等技能齐不错带来现款流，时间才智和阛阓宽度。而同期也不错通过这些BD行为在一个阛阓环境下试验和体现公司的价值。虽然，BD又是隐含着卖金钱的见识，这就意味着立异药企为了糊口可能会失去最有价值的东西。”

圣诺医药能否最终达成BD合营或通过其他样式缓解资金渴，仍未有定数。二级阛阓上，4月9日，戒指发稿，圣诺医药报8.25港元/股，涨3.25%，比较于101港元/股的历史最高点依然相去甚远，总市值为7.23亿港元。